机构最新力荐10只金股爆发在即510-【资讯】

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本文涉及的个股分析来源于券商研究报告,仅为分析人士对该个股的个人观点,不代表我们的观点。股市有风险,投资须谨慎。

阳光照明(600261)（600261）：股价被错杀,坚定看好

事件：

公司股价今天出现偏大回调，建议买入。

订单能见度高，大客户有突破，

在1Q13，公司的收入确认谨慎，节能灯补贴进账也仅数百万元，以致于净利润增长不显著。2Q13 的订单能见度高，生产计划已排到6-7 月份，随着LED 球泡灯产能的逐步释放，业绩将逐步体现。

节能灯的轻工属性强，全球前三大照明企业飞利浦、欧司朗和GE 分别依赖各自的战略性供应商，阳光是飞利浦的最大供应商；LED 照明的电子行业属性更强，技术壁垒更高，规模效应也更显著，阳光已切入全部三大巨头的供应链，潜在市场空间大大增加。阳光也在北美电器零售连锁店LED 业务有所突破。

自我们在3 月初发布LED 行业深度报告以来，板块基本面出现了显著回暖，但由于媒体的一些负面报道，板块股价没有出现我们预期的涨幅，也让部分投资者对整个板块采取回避的态度。我们认为，阳光业务的市场化程度高，不会出现负面报道的风险。

海外公司业绩好，LED 照明今年爆发是确定事件

今天最新数据显示，台湾芯片和封装龙头晶元和亿光4 月收入增长都显示了行业的高景气度，晶元收入创下历史次高，亿光同比增长34%。晶元5 月蓝光LED 满产，部分订单能见度高达56 个月。

我们的产业链调研表明，绝大多数厂商都看到了订单的显著回暖，LED照明今年的爆发式确定的。

半年报业绩增长容易体现，估值将向电子行业靠拢

不同于行业大多数公司的业绩低点出现在1Q12，阳光的业绩低点在2Q12，半年报业绩的增长将更容易体现出来。

随着LED 占比的提高，公司的估值将向电子行业靠拢，并且公司进入国际主流厂商的产业链，具有消费电子产业高增长的空间，给予今年30 倍PE 的目标价14.20 元，当前股价还有30%的上涨空间，后续随着LED 板块整体估值的提升，目标价还有进一步上调的空间。（光大证券(601788)）

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