机构游资拉升目的各不相同-【资讯】

昨日市场一度高开高走，但在收盘前半个小时再度上演“跳水秀”，沪深股市双双收跌。截至收盘，上证指数下跌5.21点，收于2736.53点，这一点位创出了本次调整的收盘新低；深成指下跌84.72点，收于11530.70点，同样为调整新低。

指数的疲软背后，却是部分个股的活跃场景。盘面显示，虽然两市个股跌多涨少，但却有16只个股涨停，只有7只个股跌停。板块方面，农业股、食品饮料、券商和银行股表现活跃。尤其是权重股的强势回升避免了指数进一步下行：工商银行、中国石油、农业银行(601288)、中国银行和贵州茅台(600519)等股合力拉升指数5.16点。但与此同时，仍有大量个股大幅杀跌，跌停板上，因重组失败的富龙热电(000426)连续三天跌停，大元股份(600146)、华芳纺织(600273)等也跌停。

现象解读

游资为出货 机构为自保

一边是指数持续下跌，一边是个股异常活跃，且这一现象已经持续了几个交易日。如此的反差无疑令人意外，诡异的拉升背后究竟有何玄机呢？

“这恰恰说明当前市场仍没有见底。”分析人士认为，游资逆市拉升显然不是拉高建仓，在当前的市况下，一向热衷“快炒”的游资更不会逆市而为。从相关个股的表现来看，诡异拉升的个股大多是一日行情，且随后通常出现连续下跌的走势。例如，昨日接近跌停的洛阳玻璃(600876)周三就大涨5.32%；昨日大跌9.46%的江淮动力(000816)周三盘中更是一度大涨近9%；四连阴的江苏宏宝(002071)，此前连涨5天，涨幅近20%。这些个股的诡异拉升实际是为了吸引散户跟风接盘，从而达到出货的目的。

而机构的拉升则另有原因，从机构仓位来看，股票型和混合型开放式基金上周股票仓位下降至71.10%，降低了5.46个百分点，处于2007年以来的中低水平。由于之前已经降低了仓位处于较好的防守状态当中，基金并不急于在当前减仓。相反，机构拉升估值较为合理的蓝筹股，一方面是为了对净值的保护，另外也是为了可能到来的反弹做准备。但整体来看，机构仍处于十分谨慎的状态。

本报记者 刘泰山

金融股小涨 主力机构或未言放弃

昨日大盘跌势较前几日明显减缓，其中重要的原因是金融股表现较好。金融板块中券商、银行股联袂上涨，避免了在超过6成个股下跌的情况下大盘出现大跌。金融的小涨，显示出主力目前对估值已趋于合理的板块尚未“轻言放弃”，也为疲弱的市场带来了一丝希望。

金融股小涨稳定指数

金融股板块中，券商股是昨日的领涨先锋，开盘一小时后，广发证券(000776)涨停，兴业证券(601377)涨5.41%，国金证券(600109)涨4.21%，东北证券(000686)、宏源证券(000562)、中信证券(600030)、山西证券(002500)等涨逾3%，光大证券(601788)、海通证券(600837)等涨幅逾2%；带动指数上涨超过20点。收盘时涨幅缩小，但所有个股均以上涨收盘，板块平均上涨1.59%。

银行股表现稍逊券商，银行板块平均上涨0.56%，其中华夏、工行、建行涨幅超过1%，中行、农行、交行也上涨报收，大盘银行股的上涨，对指数贡献明显。从昨日的资金流向看，在大盘遭遇资金净流出的情况下，金融股的走好吸引了少量资金流入该板块。

联系近几日的走势看，昨日金融股的表现更像是一次超跌反弹。券商股的状况同样如此，虽然周三券商股跌幅小，但本周一几乎集体暴跌，包括兴业证券、太平洋(601099)、东北、长江证券(000783)跌幅超过5%，即使昨日上涨，本周前四天板块平均跌幅仍达到3.56%。

反弹能否持续还需观察

金融股的反弹能否持续，这对于后市指数的走向至关重要。从估值的角度看，多数研究机构认为金融股长线具备上涨空间。

广州万隆认为券商股机会大。“券商板块在低佣金、竞争激烈、证券市场波动巨大的行业背景下，企业盈利波动很大，市场给予的估值非常低廉，不少公司的股价已经接近产业重估价值，这是比较罕见的。如果流动性趋缓，市场出现上行，券商股将领涨大盘。”国泰君安则坚持看好银行股，认为在紧缩货币政策背景下，“信贷议价主动权已由企业转至银行，银行估值迎来修复契机。”

虽然低估值让金融股具备了长线机会，但分析人士认为短期能否延续反弹尚需观察。昨日券商、银行股反弹的力度不强，多数个股未上5日均线，因而尚不能因昨日的反弹而认为金融股已经止跌。本报记者 李龙俊

旱情成推手 游资热炒农业股

受长江中下游旱情影响，近期农产品价格纷纷上涨，这也导致农业板块近两日逆市上涨，成为游资追捧的对象。昨日，农业板块更是逆市上涨逾2%，领涨两市。板块中，维维股份(600300)、新五丰(600975)、三元股份(600429)以及大康牧业(002505)4只个股涨停，其余个股大面积收红。分析人士表示，在旱情持续加剧的背景下，弱市中农业股在短期得到游资的关注，有望成为市场的避风港。

昨日，农业板块集体大涨，维维股份、新五丰、三元股份以及大康牧业4只个股齐齐登上涨停板，正虹科技(000702)涨幅9.96%逼近涨停，罗牛山、北大荒(600598)、隆平高科(000998)、金健米业(600127)等个股盘中涨幅均超过4%，个股的普涨使得板块整体涨幅达到2.28%，位居两市之首。此外，在大盘成交继续低迷的情况下，昨日农业板块也出现明显放量，整体成交额达到了周三的两倍，同时，农业板块也成为昨日市场为数不多的资金净流入板块之一，其中，净流入较大的个股有大江股份(600695)、正虹科技、新五丰、广弘控股(000529)、金健米业、华阳科技(600532)、隆平高科、湖南海利(600731)。

分析人士表示，从短期来看，目前的旱灾可能会加剧市场对我国农产品价格上涨的预期。一方面，干旱确实已经造成了部分地区水稻产量的下降，另一方面，旱情的发展，使得未来早稻等夏粮的收成变得不确定。而在农产品价格上涨的预期下，农业类上市公司由于数量较少，掌握较大规模的农业生产资源，预期会表现出明显的估值溢价。本报记者 蔡云舟

食品股全线飙升 敢死队强势出击

昨日，食品股无疑是市场最大的亮点。开盘后不久，该板块就相继飙升，维维股份率先冲上涨停板，并在随后成功封住涨停。在该股的刺激下，新五丰、三元股份、广弘控股也相继涨停，双汇发展(000895)、东凌粮油(000893)、伊利股份(600887)等股也同步上扬。统计显示，酿酒食品板块昨日资金流入排名两市第一，主力资金净流入明显的股票有维维股份、大江股份、三元股份。盘后公开信息显示，这些个股的强势是以游资为代表的敢死队资金强势出击的杰作。

上交所公开信息显示，维维股份和新五丰昨日的成交龙虎榜上，均得到了营业部席位的大量买入，且买入金额远远大于卖出金额。值得注意的是，这两只个股买入前五中，买入第一和买入第三的席位均来自同一营业部，分别是光大证券金华宾虹路证券营业部、安信证券南昌胜利路营业部，这两家营业部在两只个股的买入上，合计投入资金达到了7477万元。

那么，游资何以在弱市中大举买入这些个股呢？有分析人士认为，食品股的大涨和农业股的上涨是联动的，这主要是受到外围市场食品价格上涨的影响。从估值水平和未来预期来看，这些个股的确具备相当投资价值；但从游资高举高打的操作模式来看，这很可能是一次快进快出的“过江龙”似的表演。因此，投资者对于这些个股的强势要保持警惕，不要盲目追高。本报记者 刘泰山

转折点离投资者很近了

大盘本周一出现大跌，随后几天继续下行，虽有短期因素的影响，但不可否认，决定大盘中长期涨跌的根源依然是由大背景决定的。

如今A股所运行的大背景是，经济形势由5月份之前单纯的通胀向着可能出现滞涨的方向转变。5月份全国各地出现的电荒、电价的上升使得这种预期变成泡影。祸不单行的是，欧债危机越演越烈，这也使得之前对于管理层放松流动性的预期变得渺茫。毕竟欧债危机会促使全球其他投资者抛售欧债转而将资金流入新兴发展国家，这自然会给本已压力巨大的通胀起到“火上浇油”的作用。在实体经济增速放缓而通胀又有可能继续攀升的条件下，经济进入到滞涨阶段的危险性正在逐步增加。

在滞涨阶段，A股的表现并非一路“跌跌不休”，也不会是一飞冲天，更可能的是大幅震荡。而震荡的上下幅度，取决于宏观政策面。目前防通胀依然为经济工作中的首要任务，收紧流动性就不会放松，那么在实体经济经营下滑和流动性收紧的双重打击下，A股就难逃急跌、大跌的命运。而当收紧流动性对实体经济造成较大损害的时候，为防止经济大起大落，管理层就会放松流动性，A股随之就会因流动性的相对放松，出现报复性反弹。应该说眼下恰恰就处于流动性从收紧转向松动的转折期，或者说至少已逼近这个时点了。目前如欧债危机等因素，只是将这个转折时点押后而已，而这个押后恰恰给之前抱有很大希望的投资者当头棒喝，从而促使了本周一的大跌。不过大盘的这种极端反应，也可能是大资金建仓所必需的最好和最后良机，只要瞧瞧一向精准逃顶抄底的社保基金的动作，就不难明白转折点离投资者其实很近了。本报记者 孙强

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